[한국경제 신문 보기] 2월 25일 - AI 종말론, 품목관세

'AI 종말론' 이 정도였나…"2년 남았다" 공포에 휩싸인 美

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• 시트리니리서치는 2028년 AI로 인한 대규모 금융위기가 발생할 것이라는 'AI 종말론' 보고서를 발표했다.
• AI가 화이트칼라(사무직) 일자리를 대체하면서 기업 수익은 늘지만, 해고된 전문직의 소득 감소로 소비가 급감하는 '유령 GDP' 현상이 나타난다.
• 소득을 잃은 고소득층이 주택담보대출을 갚지 못하게 되면서, 과거와 달리 '우량 대출'이 부실화되는 새로운 금융위기 시나리오가 제시되었다.
• 이 여파로 IBM이 25년 만에 최대 폭으로 폭락하는 등 뉴욕 증시의 주요 기술주와 금융주가 일제히 급락했다.
• '블랙스완'의 저자 탈레브 등 전문가들도 AI 거품의 취약성과 일부 소프트웨어 기업의 파산 가능성을 경고하고 있다.

*포인트

 

• 위기의 성격 변화 (저소득층 vs 고소득층): 과거 2008년 위기는 돈이 없는 사람들의 대출이 문제였다. 하지만 이번 시나리오는 '연봉 높은 똑똑한 사람들'이 AI 때문에 일자리를 잃어 돈을 못 갚는 상황을 경고한다. 내가 투자한 기업이 고소득층의 소비에 의존하고 있지는 않은지 점검해야 한다.
• 소프트웨어 기업의 '가격 결정력' 상실: AI가 코딩을 너무 잘하게 되면, 기존 소프트웨어 회사들이 비싼 돈을 받고 프로그램을 팔기 어려워진다. "누구나 AI로 뚝딱 만들 수 있는 시대"가 오면 살아남을 진짜 기술력이 무엇인지 고민해야 한다.
• 실적과 주가의 괴리: 기업이 AI로 비용을 줄여서 이익이 반짝 늘어날 수 있다. 하지만 그 대가로 소비자들이 사라진다면 그 성장은 가짜(유령)일 수 있다. 매출의 '질'을 따져봐야 한다.

[단독] 성장펀드 '초저리 대출 1호'에 삼성전자…'협력사 상생안' 내놓는다

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• 정부의 '국민성장펀드' 1호 지원 대상으로 삼성전자가 선정되어, 평택 5공장(P5) 건설에 2조 원을 연 3%대 초저금리로 대출받게 된다.
• 이번 자금은 AI 반도체인 차세대 D램(1c)과 HBM4를 생산하는 '메가 팹' 건설에 투입되어 글로벌 반도체 주도권 확보에 쓰일 예정이다.
• 울산의 전고체 배터리 소재 기업인 이수스페셜티케미컬도 1,000억 원 규모의 저리 대출 지원 대상에 포함되었다.
• 삼성전자는 정부 지원에 화답하여 중소 협력사들의 기술력을 키우고 금융을 지원하는 대규모 '상생 방안'을 마련하기로 했다.
• 정부는 향후 바이오, 모빌리티 등 다른 첨단 산업으로도 이러한 대규모 저리 대출 지원을 확대할 계획이다.

 

美, '글로벌 관세' 이어 품목관세 시동…"배터리·전력망 포함될 듯"

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• 트럼프 대통령은 전 세계를 대상으로 한 10% '글로벌 관세'를 발효했으며, 이를 곧 15%로 인상할 계획이다.
• 대법원의 규제를 피하기 위해 '국가 안보'를 명분으로 하는 **무역확장법 232조(품목관세)**를 동원해 배터리, 전력망 등 6개 분야에 추가 관세를 검토 중이다.
• 특히 배터리, 산업용 화학물질, 통신장비 등이 새로운 타겟이 되었으며, 관세 계산법을 바꿔 실질적인 세금 부담을 대폭 높이려 한다.
• 글로벌 관세는 의회의 반대로 유효기간(150일) 연장이 불투명하기 때문에, 트럼프는 법적 안정성이 높은 '품목별 조사'를 통해 장기적인 관세 체계를 구축하려 한다.
• 한국과 같은 FTA 체결국에 대해서도 '비관세장벽'에 따른 피해를 주장하며 높은 관세를 정당화하려는 전략을 쓰고 있다.

*포인트

 

• 배터리와 전력망의 위기: 기사에서 언급된 배터리, 전력망(변압기 등), 통신장비는 한국 기업들이 미국 수출을 많이 하는 주력 품목이다. 그동안 '성장주'로 분류되어 주가가 높았던 기업들이 관세 장벽에 부딪혀 수익성이 악화될 수 있음을 경계해야 한다.
• 미국 내 공장(현지화) 유무가 생존 결정: 관세는 '수입되는 물건'에 매기는 것이다. 따라서 미국 땅 안에서 공장을 돌리는 기업은 관세 폭탄을 피할 수 있지만, 한국에서 만들어 배로 보내는 기업은 가격 경쟁력을 완전히 잃을 수 있다.
• 불공정 무역 조사(301조)의 공포: 미국무역대표부(USTR)가 한국의 비관세장벽(인허가 절차 등)을 트집 잡아 조사를 시작하면, 이는 특정 기업에 대한 무기한 보복으로 이어질 수 있다. 정치적 리스크가 개별 종목의 펀더멘털보다 커지는 시기다.

AI發 전력대란 '구원투수'도 AI…증설 없이도 에너지 효율 40% 높인다

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• AI 열풍으로 전력 수요가 폭증하고 있지만, 거꾸로 AI 기술을 전력망에 적용하면 송전망 증설 없이도 에너지 효율을 최대 40%까지 높일 수 있다.
• 영국의 '크라켄'은 AI로 전력 수요와 공급을 예측하고 요금을 최적화하는 플랫폼을 개발해 기업가치 12조 원의 거대 기업으로 성장했다.
• 한국은 연간 1.6조 개의 방대한 전력 데이터를 보유하고 있음에도 보안과 기밀 문제로 데이터가 공유되지 않아 AI 학습에 활용하지 못하고 있다.
• 전문가들은 전력망 포화 문제를 해결하기 위해 흩어진 전력 데이터를 통합하고 민간이 활용할 수 있는 생태계를 구축해야 한다고 지적한다.
• 국내에서도 '60헤르츠' 같은 유망 기업이 있지만, 데이터 개방이 늦어지면 글로벌 전력망 AI 경쟁에서 뒤처질 수 있다는 우려가 나온다.

*스마트 그리드 : 전력망에 IT 기술(AI)을 접목해 전기 공급자와 소비자가 서로 정보를 주고받으며 에너지를 똑똑하게 쓰는 '지능형 전력망'이다.

예시: 예전에는 전기가 남든 모자라든 일단 많이 보냈다면, 이제는 AI가 "지금 저 집은 아무도 없으니 전기를 조금만 보내고, 대신 공장으로 많이 보내자!"라고 실시간으로 조절하는 것과 같다.

* 가상 발전소 (VPP, Virtual Power Plant) : 실제로 거대한 발전소를 짓는 게 아니라, 여기저기 흩어진 태양광, 풍력, 배터리 등을 AI로 묶어서 마치 하나의 큰 발전소처럼 관리하는 기술이다.

 

*참고

• AI기반 에너지 효율화 및 전력 데이터 관련주: LS일렉트릭, 누리플렉스, SK네트워크(엔코아 인수)
• 가상발전소 시장 선두 주자  한화솔루션, HD현대일렉트릭, SK디엔디

*AI로 전기료 아낀 英…'한전 독점' 韓선 불가능

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• 영국의 옥토퍼스에너지 같은 혁신 모델이 한국에서 불가능한 이유는 한국전력의 소매시장 독점 구조 때문이다.
• 전력 데이터가 민간에 개방되더라도, 민간 사업자가 요금을 자유롭게 설계하고 경쟁할 수 있는 환경이 아니면 데이터는 무용지물이다.
• 현재 한국의 전기요금이 원가보다 낮게 설정되어 있어, 민간 기업이 혁신적인 서비스를 통해 수익을 낼 수 있는 '마진' 자체가 없다.
• 요금 정상화와 도매가격 변동에 대응할 금융 장치가 없다면, 과거 KT의 사례처럼 혁신 기업들이 시장 진입을 포기하게 된다.
• 무분별한 개방 시 민간은 돈 되는 우량 고객만 선점하고, 한전은 적자 나는 지역만 떠맡아 공공 부담이 커질 수 있다는 우려도 공존한다.

500개 종목 0.2%씩 편입…월가의 전설도 담은 ETF

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• 월가의 전설 스탠리 드러켄밀러가 S&P500 지수 500개 종목을 똑같은 비중(0.2%)으로 담는 '동일가중(RSP)' ETF를 대량 매수했다.
• 일반적인 S&P500 ETF는 시가총액이 큰 대형주(M7 등) 비중이 높지만, RSP는 모든 종목을 공평하게 담아 소수 기술주에 대한 의존도를 낮춘다.
• 올해 S&P500 지수가 주춤할 때 RSP ETF는 5% 이상의 수익률을 기록하며 시장을 앞질렀는데, 이는 1992년 이후 최대 격차다.
• AI 거품론으로 빅테크 주가가 흔들리자, 상대적으로 소외됐던 가치주와 전통 산업으로 돈이 몰리는 '순환매' 현상이 배경으로 꼽힌다.
• 국내 투자자들도 'TIGER 미국S&P500동일가중' ETF를 통해 미국 현지와 동일한 전략으로 투자할 수 있다.